记者　孙雷　赵萍

　　根据辽宁试点的经验，养老保险基金投资渠道主要是两部分：银行协议存款和国债，两者的回报率不到2.5％。而在过去的十年中，我们的社会工资平均增长率为8.1％。这样一个回报率显然低于社会生活水平的增长率。

　　“中国已经进入老龄社会，老龄化速度快，老年人口规模大，本世纪三十年代人口老龄化将达到高峰。二十一世纪前二十年，是中国养老保险事业发展的关键时期。”在9月7日国务院新闻办公室发表的《中国的社会保障状况和政策》白皮书中，养老保险问题，成为人们普遍关注的焦点。
　　“中国的社会保障制度正在不断地完善和改革过程中。现在最困难的一个问题，就是养老保险的问题。”劳动和社会保障部社会保险事业管理中心主任孟昭喜说。

　　银发潮逼近中国
　　据劳动和社会保障部测算，到本世纪二十年代末期，中国老龄化会进入到高峰期。而联合国则预测，到2040年，中国老年人将占总人口的28％，届时老年人总数将达到3.97亿，超过目前法国、德国、意大利、日本和英国的人口总和。
　　人口老龄化是许多国家面临的共同问题，而在中国则表现得更为突出。“因为发达国家的人口老龄化是随着经济社会的发展而逐步发展的，中国的人口老龄化则是在最近几十年间持续快速发展的，这迫使我们不得不在国家财力还不太宽裕的条件下，考虑如何解决老龄化所带来的诸种社会问题。”全国人大常委，中国人民大学劳动人事学院副院长郑功成教授分析指出了中国人口老龄化的特别之处。
　　一个必须正视的问题是，在人口老龄化加速、退休人员不断增多的背景下，中国的基本养老保险基金支付压力越来越大。
　　“从城镇的养老保险计划来看，现在已经达到了三个在职人养一个退休人的比例。这样的老龄化过程还在持续。如果现行的政策不做调整的话，将要达到十个在职人养活四个或者更多退休人的比例。”劳动和社会保障部新闻发言人胡晓义在接受记者采访时谈到，正是考虑到这样的风险和挑战，国家必须调整制度模式，做出相应的政策安排。
　　胡晓义指出，预见到未来中国人口老龄化带来的巨大压力，在制度安排上，要把完全的现收现付的模式调整改造为部分积累的制度模式，也就是把个人账户的资金积累储备下来。因此就有一个如何筹集资金，把个人账户做实的问题。

　　“空账”需注入巨资
　　为了解决建立个人账户以后的空账问题，中国政府从2001年开始在辽宁省展开做实养老账户的试点。到现在为止，辽宁省已经积累了个人账户资金110多亿。今年试点又在吉林省和黑龙江省推开。
　　“我们将在总结东北三省的试点的经验基础上，逐步向全国推开做实养老保险个人账户的经验，为我们养老保险制度的可持续发展奠定更好的基础。”胡晓义说。
　　1993年中国政府提出要建立社会统筹和个人账户相结合的养老保险制度，从那个时候开始，就为每一个参加养老保险的职工建立个人账户，但是由于我们国家长期实行计划经济，以前没有相应的资金积累，大量已经退休或将要退休的职工，他们的账实际上是空账。现在每年筹集的三四千亿的养老保险基金，主要都用于保证目前3600万退休人员的养老金的发放。
　　对“空账”做实的问题，财政部财政科学研究所杨良初研究员分析：“东北试点中比较困难、比较棘手的问题就是个人账户的做实问题。做实账户的决策，有利于保障参保者的利益。”他认为，如果不做实个人账户，现收现付的话，退休后，这笔资金能否回到个人手中，是让大家比较怀疑的。做实账户能够保障利益能够回到自己身边，这有利于提高参保者的积极性。
　　“但问题是，做实个人账户的资金从哪里来？”杨良初介绍，在新制度（个人账户和社会统筹相结合）运作以前，没有交费、已经到了退休年龄的老人，已经工作了几年、十几年的所谓中年人，这部分人的个人账户和社会统筹缺口很大。对于养老保险的隐性债务，由于计算方法不同，多的10万亿，少说也有3万多亿。现在做实账户的话，一边要弥补隐性债务，一边还要做实个人账户，资金的注入就更大了。

　　养老基金如何保值增值？
　　中国社会科学院拉美所所长郑秉文教授在谈到目前的养老保险制度时，一方面肯定地指出，从世界范围来看，中国的养老保险制度设计在理论上来讲是比较先进的，是一个制度创新。但同时他也有自己的思考和担忧。
　　在他看来，必须关注个人账户做实后怎么办，如何保值增值？如果钱的问题解决了，账户里的钱应该用来投资。根据辽宁试点的经验，养老保险基金不能投资于资本市场，投资渠道主要是两部分：银行协议存款和国债，两者的回报率不到2.5％。而在过去的十年中，我们的社会工资平均增长率为8.1％。这样一个回报率低于社会平均工资增长率，即低于生活水平的增长率。这对投资的受益人来说，无疑是一种浪费。
　　事实上，辽宁省在总结三年试点经验时同样谈到了这一问题。辽宁省在给中央提出的政策建议中谈到，辽宁省的个人账户基金运营管理还处于初级水平，还没有按照国内、国际惯例形成委托专业机构运营的模式，走市场化运营的路子，个人账户基金无法取得较高的运营收益。
　　孟昭喜在谈到投资回报率的时候说，现在我们有两笔资金用于各种渠道、各种方式的投资运营，实现保值增值。
　　一笔是全国社会保障基金理事会管理的1400多亿的储备性的社会保障资金。这笔资金实行一种组合式的投资运营。其中用于存银行、买国债的比重不能低于50％，另外，它可以有选择性的在股市上进行运营，但是这个比例不能超过资金的40％，它的投资回报要高于银行同期存款的利率。
　　另一笔资金，是在东北进行的完善社会保障体系当中做实的个人账户的资金。
　　国家对这笔资金的管理和投资运营，总的原则是，在确保资金安全的基础上，要同时购买国债、存银行，以及根据条件的成熟扩大投资渠道，实现保值增值。从辽宁省的实践来看，这笔资金经过各方面的支持，除了存款和购买国债，还有一部分是实行了和银行的协议存款。去年下半年的运营收益总体接近3％，高于银行同期存款利率。
　　推迟法定退休年龄？
　　胡晓义在接受媒体采访时谈到，延长职工的法定退休年龄是调整养老制度模式的一项重要工作。目前正在研究这个问题，首先考虑的是要延长女性的法定退休年龄。目前中国女性的法定退休年龄是50岁。他认为，这条线设定得比较低。但是胡晓义并没有透露政府何时会对公民的退休年龄作出调整，只是说这个工作是个渐进的过程，目前正在着手研究。
　　而劳动和社会保障部社会保险事业管理中心副主任皮德海最近在北京的一个论坛上则明确指出，要适当调整企业职工退休年龄，应当尽快让女性退休年龄控制在55岁。
　　国务院发展研究中心社会发展研究部一位研究员在接受记者采访时指出，延长退休年龄是必须做的一件事。在他看来，社会保障制度所追求的目标是让尽可能多的人得到保障，让社会保障制度可持续发展。目前中国的标准与国际上差距很大，西方发达国家的退休年龄都在65周岁左右，有的甚至到了67岁。
　　由辽宁大学副校长、人口研究所所长穆怀中教授主持的《人口老龄化背景下的城镇养老金收支均衡研究》课题组在研究中发现，推迟退休不但可以通过增加缴费人数来增加养老保险基金的收入，而且可以通过减少养老金的支付时间来增加养老保险基金的收入，即推迟退休年龄从多收少支两条渠道改善养老金的收支平衡。

来源：二十一世纪经济报道